摘要：黄金空仓逼近历史最高水平！空头恐遭“终结”，黄金或要反弹？
黄金或正迈向连续第四个月下跌
因受到美元上涨和美国经济增长的打压，黄金正迈向连续第四个月下跌，或将是自2013年以来最长月连跌走势。
太平洋投资管理公司(pimco)的基金经理nic johnson表示，在实际收益率没有上升的情况下，金价下跌表明该金属相比其他美元计价的避险资产显得更便宜了。
johnson表示，最终，这波下跌将证明只是暂时现象，过去十年观察到的实际收益率与黄金的关联将重占上风，最近的价格波动是由于投资者过分强调美元汇率，而太忽视实际收益率波动。
johnson对黄金的看法与对冲基金和其他大型投机者的举动形成鲜明对比;后者的看空押注上周增至纪录最高!
空仓逼近历史最高水平
根据美国期货交易委员会(cftc)发布的最新数据，对冲基金和基金经理持有的comex黄金期货净多头头寸连续两周大幅减少。
截至7月24日当周，comex黄金期货投机性净多头头寸大减少9244手，这使得净多仓总量降至48597手，为2016年1月末以来最低水平。此前一周，对冲基金和基金经理持有的comex黄金期货净多仓曾大减超2万手。
从具体数据上来看，黄金期货投机性多仓增加2193手至220620手，为今年4月末以来最高水平。同时，空仓也增加9327手至172023手，逼近历史最高水平。
在黄金投机性净多仓数量大减之际，白银期货投机性净多仓数量也连续第六周下滑。数据显示，截至7月24日当周，白银期货投机性净多仓减少5344手。其中多仓增加849手，空仓增加6193手。
黄金或迎反弹?
目前金价已经连续三周周线收跌，当前一度失守1220美元关口，为一年多以来最低水平。自今年1月以来，金价已经下跌了大约10%。而美元居高不下或许是黄金未能实现反弹的主要原因。在过去几个月，因经济形势改善、利率上升以及美国的保护主义政策，美元人气好转。
全球知名投行荷兰国际集团(ing)认为看，美元的强势走势至少延续至今年四季度，金价现在开始寻找底部，情况或在四季度得到改善。虽然黄金空仓已经接近极端水平，但本季度的空头回补不太可能转化成黄金的持续反弹。
从黄金期货投机性仓位变化来看，空头的大量增加仍然是净多仓数量继续下降的主要推动力。实际上，空仓数量已经连续第七周增加，且空仓和多仓数量已经愈发接近，加剧了市场看跌情绪。
值得关注的是，在黄金净多仓数量大幅下降之际，etf投资者却逆势增持黄金。数据显示，在7月18-24日期间，全球最大黄金etf--spdr gold trust持仓增加近10吨。不过这种趋势并未持续下去，在短暂增持之后，etf投资者再度抛售黄金。
seeking alpha网站分析师adam hamilton指出，当前黄金期货空仓数量已经逼近历史最高水平，接近极端水平，这意味着近期黄金市场遭遇的严重抛售情况将结束，大规模的空头回补即将到来，这或将刺激金价大幅反弹。